今日のテーマは、『安全資産としての日本円神話は、急速に崩れつつあります』です。
時間も遅くなったので、さらっと書いていきますね。
タイトル通り、『日本円神話』が崩れつつあります。
約１０年前、
私自身、会社員で海外一人旅を頻繁にしていた時期、
時代は過去最高レベルの『円高』を迎えていました。
正直、
その当時は、経済のことなど、ほとんど考えておらず、
『海外旅行が安くてラッキー♪』と呑気なものでした。
２０２０年代前半、
まだまだ世界経済には『サブプライム』の影響が残り、
飛び火した欧州市場に、火種は燻りつづけている状態。
恐らく、
『ギリシャが実質的に国家破綻した時期』と伝えれば、
多くの方々は、実感もってその時期を捉えて頂けます。
要は、
世界経済は『潜在的リスク』に怯えたまま時を過ごし、
『ブラックスワン』の再来時期は、誰にも分からない。
その状況下で、
安全資産とされた『日本円』は恒常的に買われ続けて、
過去最高レベルの『円高』時代を謳歌していたのです。
そう言えば、
１０年前といえば、２０１１年、東日本大震災の年で、
東北地方のみならず、日本全体が甚大被害を受けた時。
それにも関わらず、
限定的に売られる場面はあったものの、『日本円』は、
『安全資産』として地位を堅守したのですから、凄い。
それだけ、日本国に『信用』があったというわけです。
それが、
日常的に資産形成に取り組まない人は疎いでしょうが、
直近２年間、有事に関わらず『円安傾向』が続きます。
特に、
その傾向が顕著だったのは昨年（２０２０年）であり、
株式市場が乱高下した２月、３月も、円高は実現せず。
むしろ、株安・円安と『正の相関』を見せる場面すら。
そして、
今年（２０２１年）は相関なく、独立事象として動き、
直近では、再び緩やかな『円安傾向』が続いています。
世界市場は、
中国恒大を起点とした『不動産リスク』を孕んでおり、
その他潜在リスクがあることも、先日述べた通りです。
しかし、
過去と同じ状況に関わらず『円高』にならないことは、
『日本円神話』が急速に崩れつつあることを意味する。
実際、
通貨オプション市場取引を見れば、その傾向は明白で、
対米ドル取引は、一貫して『売り』が優勢にあります。
この辺り、
『神話』崩壊の要因は様々あると思いますが、一因は、
日本国保有の『対外純資産』の構造変化が挙がります。
この分野で、
直近３０年間、日本国は世界一の地位を確立しており、
２０２０年現在、出資額は３００兆円を優に超えます。
しかし、
１０年前と現在で構造変化があるとするなら、それは、
『直接投資』の割合が、約半分（４７％）占めること。
少しだけ説明すると、
議決権が『１０％超』となる、これら『大型案件』は、
有事の際、機動的な動きが取れず不安視されています。
つまり、
『債権者』である日本国に対して、貸しているお金が、
『果たして、戻って来るのか？？』と見られている事。
皮肉なことに、
海外諸国を、積極的に援助したことが原因となる形で、
本丸の『日本円』が不安視されるようになったのです。
国家レベルの『サブプライム危機』が発生しています。
更に、
日本国の『信用』を、担保してきた対外純資産ですが、
欧州の優等生・ドイツが、ここに来て猛追を見せます。
実際、
同国のそれ（対外純資産）は円換算３２３兆円に達し、
２０２０年末、日本国の３５６兆円に肉薄しています。
３０年間守り続けた牙城も、遂に陥落かも知れません。
１年後、
対米ドル取引レートを『１１８円』とする見方もあり、
それが実現すれば、日本円保有の資産は目減りします。
『日本円』に対しての一極集中が、リスクになる時代。
保有資産の『分散』が、かつてなく重要性を増します。
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