今日のテーマは、『世界経済は息切れの時期を迎えるのか？？』です。
２０１９年１月。
昨年（２０１８年）１２月の大幅下落時点から比較して、
堅調にスタートしたかのように見えた『株式市場』が重いです。
先日の公式ブログで、
『日本市場』の伸び悩みについては増えさせて頂きましたが、
上昇基調にあった『米国市場』も、ここに来て下落に転じ始めています。
２月第２周としては一営業日残しているものの、
２月７日時点での『NYダウ平均株価』は前日比『２２０.７７ドル』の下落。
終値として、『２万５,１６９.５３ドル』で取引終了しています。
経済指標としては、
日本時間２月１日深夜に発表された『米雇用統計』が、
市場予想『１６万５０００人増』から、大幅アップの『３０万４０００人増』を記録。
この増加数は、
直近１２カ月間平均『２３万４０００人』、６カ月間平均『２３万２０００人』、
３カ月間平均『２４万１０００人』と比較しても、いずれも上回る高水準です。
一見すると、米国経済の『底堅さ』を感じますよね。
しかし、
同時発表された中には、『ネガティブ』な印象を与えた指標もあり、
民間雇用者の『平均時給』は、市場予想『前月比０.３％増』に対して、実際は『０.１％増』に留まりました。
この辺り、
『雇用統計（雇用者数増）』と『平均時給』に関してはナイーブな関係もあり、
『雇用』がパートタイマーで増加した場合、『時給』は下落する傾向にあります。
反対に、
『雇用者数』が市場予想を下回っても、『正規雇用』としての増加であれば、
その月の『平均時給』は上昇する場面が多いので、一概に判断出来ません。
ただし、
米国全体で、失業者数が『２４万１０００人』増加し、
失業率が前月『３.９％』から『４.０％』へ微増している事は、少し嫌な感じです。
また、
例えば『フルタイム労働者』を『パートタイム』に切り替えるなど、
非自発的パートタイム就業者を『失業者』としてカウントした場合、
広義の失業率は、前月『７.６％』から『８.１％』と明らかな上昇を見せています。
加えて、
１月は何とか『マスキング』出来ていましたが、
ここに来て、潜在的だった『政治』『経済』に関する問題が次々に露呈。
具体的には、
トランプ米政権が、３月１日の期限迄に中国通商合意を取り付けられないと発表し、
現時点での世界２大『大国』における、『貿易戦争激化』の懸念が高まっています。
更に、
欧州委員会がユーロ圏成長見通しを『下方修正』したことや、
米政府機関が『再閉鎖』される可能性への懸念も出て来ています。
株式市場同様、回復基調にあった『原油市場』も、ここに来て伸びは鈍化。
ニューヨーク商業取引所『ＷＴＩ先物』は３月限で１バレル＝５２ドル前後を推移し、
ロンドンＩＣＥ『北海ブレント』４月限は１バレル＝６１.６３ドルで終了しています。
対して、
『安全資産』として評価される市場には資金が流入し、
金相場は、ニューヨーク商品取引所先物４月限は１オンス＝１３００ドル超を推移。
世界的に『株式市場』の失速の兆しが懸念される中で、
金スポット相場は『０.３％高』とな理、この市場は堅調に取引されています。
同様に、
米国債は先週末時点でも日中高値を付ける場面があり、
こうした動きも、改めて、市場参加者の『世界経済減速』の見方を表しています。
先日も書かせて頂いたように、
それほど『好調（好景気）』と言えない中での減速転換は、
個人的には、『一投資家』としてなかなか厳しいものがあると感じています。
世界の大方の市場参加者が目論む通り、
今後、世界経済は、ちょっとした『調整局面』を迎える事になるかも知れません。
こういう場合、
『歪み』を出し抜く戦術で投資する『短期的トレード』は、
ボラティリティ（変動）が大きな局面で、痛手を被る可能性があります。
そうなると、
短期的に直ぐに『結果』は出なくとも、
長期的視点で、世界経済の成長に懸ける『インベストメント戦略』が生きてくる。
私も人間ですから、
一時的なものだと理解してはいても、
自身の『保有資産』が目減りする事は、決して気持ち良いものではありません。
ただし、
それを受け容れることなく『資産形成』する事は不可能なので、
『冬の時期』は、ぐっと耐え忍んで、市場に臨まれる事をお勧めします。
これから、少し厳しい環境が来るかも知れませんが、
やがて来る『春』を見据え、気持ちをしっかり持って『資産形成』に臨みましょう。
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井上耕太事務所
代表 井上耕太
