今日のテーマは、『世界の潮流と逆行する、日本国債の不穏な動き』です。
本日夕方から、再び香港に飛び立ちます。
いつもは朝一に関西空港を飛び立つ便を予約しますが、
今回、繁忙期の為、予約が取れず、ゆっくりしたスタートとなりました。
普段、
クライアントさんと一緒なので、前日は寝坊がないか不安になりますが、
流石に、１６時過ぎのフライトでは、それが無いので良いですね（笑）
現地では、
少しタイトなスケジュールになりますが、
仕事をしながらも、束の間の『現実逃避』をして息抜きして来ようと思います。
世間的には、
『ファーウェイ CFO 逮捕』のニュースの方が注目度高い為か、
全く話題になりませんでしたが、週末、NY株式市場は大幅下落して取引を終えました。
一時は、
『２万６０００ドル』を超える値を示した『NYダウ工業株３０種平均』も、
前日比『５５０ドル超』下落し、『２万４３８８.９５ドル』で終了しています。
つい先日、
『米中貿易摩擦』についても、一時的に緊迫感から解放され、
『株式市場』にも楽観が漂い始めていたので、ここにきての下落は意外です。
極論、
『未来』は、正確には誰にも『予測』が出来ませんが、
市場参加者の『メンタル』により、乱降下することを日々実感しています。
これを受けて、
最近まで堅調に上昇を続けていた『米国長期金利』も、
『年率３％』を割り込む値まで、一時的に下落しました。
ただ、
来年以降、『FRB』も順当に利上げしている予測を見ると、
世界経済全体として、『超低金利』の時代は終焉を迎えたと感じています。
約５年前、
日本に先駆けて『マイナス金利政策』を導入した欧州を中心に、
先進諸国も、歴史的な『超低金利』の時代が数年間続いてきました。
そもそも論として、
『お金』を借りる時、
『債務者（借り手）』が『債権者（貸し手）』に対して金利を支払うのは当然で、
それを否定してしまったら、『経済学』自身が成立しなくなってしまいます。
もしも、
これが現実世界で起こるのであれば、『債務者』が圧倒的有利になり、
長期的に返済する事を口約束し、多額の融資を引き出した者が『勝ち組』になる。
これに対抗し、
『多額融資』を受けることへの『抑止力』として働くのが、
『金利』として、『元本』に加えて『債権者』に返済する仕組みなのです。
ただし、
この『経済学の常識』が、ここ数年間成立しておらず、
ほぼ０％（実際は１％未満）の金利で『融資』が受けられる、
『借り手』有利の異常事態が巻き起こっていたのです。
この状況に対して、
私自身、これが『定常状態』となることは決してあり得ず、
その『歪み』は、必ず近い将来に修正されると言い続けてきました。
そして、
『当然の話』ですが、この『異次元ワールド』も終焉を迎え、
世界的にも、『適正金利』を得る時代が戻ってきた状況なのです。
、、、、ところで、という話。
皆さん、私がここまで長々と話をしてきた内容ですが、
日々の生活の中で、『実感』として感じることが出来ていますか？？
私がこういう聞き方をする時、その回答は『NO.』ですよね（笑）
そう、
世界は『適正』な状態に戻ろうとしているにも関わらず、
『日本』においては、その潮流に逆行して、異常事態が継続しているのです。
どこでわかるか？？
それは、海外諸国同様、『長期金利』の動向を見ればおおよそ分かります。
日本の『長期金利』の指針にされるのは、
『新発１０年者国債の年率利回り』がそれですよね。
今、どれほどの『利率』かご存知でしょうか？？
大阪、神戸で開催しているセミナーでもよくこの質問をしますが、
実際、これまで明確に答えられた方はいないのが実情です。
皆さん、その時々での日本の『長期金利』を、ご存知無いんです。
それはなぜかと言うと、、、、、、、、ほぼ『ゼロ』なので自分に関係無いから。
前述で、
『新発１０年もの米国債』の金利が『年率３％』という話をしましたが、
これは言い換えれば、米国人は『無リスク』『年率３％』で運用可能な事を意味します。
『日本』の状況から考えれば、『夢』のような数字ですよね。
もし、『日本国債（長期金利）』がこれほどの値であれば、
皆さん、自身のポートフォリオに組み込む可能性が出てくるので、ウォッチします。
しかし、
現状、『ほぼゼロ』の状態が継続する『日本国債』では、
そんな事はあり得ないので、スルーしてしまっているだけです。
一時、
『年率０.１００％』の水準を超えて来ていたその値も、
少し目を逸らしたうちに、『０.０５５％』付近を推移するまでに後退しました。
この数字こそ、正に『異次元』な訳ですが、
世界の潮流と逆行する状態が続いていても、是正される気配は全くありません。
何故、このような『異次元ワールド』が継続するかと言うと、
私たちの『国民資産』を有効活用し（？）、
せっせと国債の『国内消化』が行われているからです。
勿論、中央銀行（日本銀行）を通した大量購入も継続中です。
この『マスキング・スキーム』が発動しているからこそ、
日本国債は、『信用格付け』とは乖離した、『超低金利状態』が継続しているのです。
先日から、
『ゆうちょ銀行』における『預入れ限度額増額』の話題が散見され、
一時『倍増』との報道も出ましたが、『３００万円増額』と無難な所で決着しそうです。
世間の方々はピンと来ないかも知れませんが、
『ゆうちょ銀行』の預入れ限度額が増額し、資金が集まるという事は、
『国債買入れスキーム』も、より活用しやすい状態になるという事です。
この状況が続く限り、暫く、『異次元ワールド』は継続しそうです。
ただし、
その『異次元ワールド』も、近い将来『終焉』を迎える事は、
私たち日本国民は、しっかりと理解して、行動しておかなければいけません。
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井上耕太事務所
代表 井上耕太
