今日のテーマは、『資産形成を上手く進めるには、極論を避けること』です。
直近１週間、株式市場が慌ただしいですね。
期首となる『１０月１日』には、
『東京株式市場』がシステム・トラブルに見舞われ、
連動する形で、国内全市場が取引停止となりました。
私自身、
社会人スタートから『１３年目』を迎える投資人生において、
このようなことが起こるとは、全く想像していませんでした。
今年、
『新型ウイルス』の登場で、経済活動が急停止したこと同様、
本当に、人生には『まさか』という場面があると体感します。
人間は、いつも、物事を都合よく考えてしまいますよね。
私自身、
２７歳で、急展開により、父親を亡くす経験をするまで、
よもや、父親が亡くなることなど考えていませんでした。
また、
これまで、『大病』の経験もなく人生を送って来ましたが、
現時点、自らが衰弱するイメージすら持たずに過ごします。
ある偉人の言葉が、これ（都合の良い思考）を端的に表します。
『死ぬのは、いつも、他人ばかりだ。』
誰しも、
この世に『生』を享ければ、『死』は訪れる訳ですが、
私たちは、日常生活の中で、この事実を忘れがちです。
考えてみれば、
これ自体は、『自然の摂理』に叶っている原則かも知れず、
『忘却能力・自己逃避力』は生存する上で必要不可欠です。
しかし、
『過ぎたるは、及ばざるが如し』とはよく言ったもので、
『自己逃避力』が優れ過ぎている事も、大いに問題です。
この辺り、
『先見性』は、どこまでいっても、際限がないとも言えますが、
適度になければ、『シュミレート能力』が欠如してしまいます。
世の中、
自身の能力を超えて、アン・コントローラブルな事象も有りますが、
『シュミレート能力』を有すれば、『想定外』も調整可能なのです。
まったく違う方向に進んでいきそうなので、
今日の『本題』へと話を戻そうと思います。
『資産形成』を上手く進めるには、『極論』を避けること。
前述しましたが、何事も『適度』が良いということですね。
例えば、
『保有するとしたら、日本円ですか？？、米ドルですか？？』と、
如何にも『極論』な質問をしてくる方も、稀にいらっしゃいます。
仮に、
これに対して、私が『米ドル、一極集中です』と回答したら、
質問をされた方々は、どのように行動するのでしょうか？？
もしも、
このアドバイスを真に受けて、全資産を『米ドル転換』したら、
恐らく、きっと、その方は『今日』から生活できなくなるはず。
何故なら、
日本国内で、『ドル決済』を未採用の経済活動も相当数あり、
保有資産はあれど、『支払能力』を無くしてしまうからです。
２０２０年現在、
私たち、『日本国』に居住している人間にとっては、
『日本円』の保有を、全解消することは出来ません。
要は、
質問者の意図は、『価値上昇するのは、どちらか？？』なのですが、
これに対しては、『どちらに触れても環境を作ること』が正答です。
仮に、
『投資』というステージにおける取引であったとしても、
一攫千金を狙う行為は、『ギャンブル』の域を出ません。
以前は頻繁に書いていた事ですが、
着実に積み上げて、『資産形成』を成功へと導くためには、
『負けない戦略』で挑めるかどうかが、分岐点になります。
最近の市場でも、それが表れている場面があります。
冒頭でも触れた通り、
若干、『ボラティリティ（変動幅）』が大きくなりつつある中、
機関投資家間で『バーベル投資』なる手法が採用されています。
『バーベル投資』
『成長性』に期待できる（変動幅の大きな）銘柄と、
配当・業績等から考えて『安定性』が見込める銘柄、
両極端な動きをするものを併せて保有する戦略です。
例えば、
『コロナ危機』からの回復を命題に行われた、大規模金融緩和ですが、
その過程で『ハイテク株』は、コロナ前の水準を超えて爆進しました。
対して、
既存ビジネス・モデルで築き上げられた、歴史ある大企業は、
良くも・悪くも、大きく変動する事なく推移し続けています。
しかし、
これ対して、短期的視点のみで『善』『悪』は評価しにくく、
『ハイテク株』はバブル感を呈して、下落リスクを孕みます。
反対に、
後者（安定株）は、『爆発的な成長』は見込めないものの、
着実な『利益』を与えてくれる可能性が高いと見るのです。
確かに、
『バーベル投資』は、『相反するもの』を保有戦略の為、
一見すると、『二兎追う戦略』として矛盾しかねません。
ただ、
投資の世界には、『効率的ポートフォリオ仮説』なるものが存在し、
『相関関係』の低い銘柄を組み込むことで、リスク管理可能になり、
返って、『相関性』の偏重した銘柄保有より、利回りも向上します。
あくまで、『長期的な戦略として』の話ですが。
『バーベル投資』により、放棄されるチャンスとしては、
続伸か、急落か、市場でどちらかの『答え』が出た際に、
『爆発的リターン』を得ることは、出来ないというもの。
逆説的には、
いずれかの『答え』が出た際、どちらに触れたとしても、
『利益』を得られる可能性が高くなる、とも言えますね。
『極論』を避けて、どちらに転んでも良い戦略をとること。
長期視点で『資産形成』を進める上で、外してはならない原則です。
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井上耕太事務所
代表 井上耕太
